盈亏比与胜率计算器：交易期望值、保本胜率与连续亏损概率

胜率高不一定赚钱，胜率低也不一定亏钱。把胜率、平均盈利和平均亏损一起填进上面的计算器，才看得出一套交易方法长期平均每笔是赚是亏，以及连续亏损会来得多频繁。

交易期望值怎么算？胜率和盈亏比要一起看

期望值 = 胜率 × 平均盈利 − 败率 × 平均亏损，败率就是 1 − 胜率。

平均盈利是所有赚钱单的平均获利，平均亏损是所有亏钱单的平均亏损（取正数）。两者相除就是盈亏比，也有人叫风险报酬比或 R 倍数：平均亏损记作 1R，平均盈利是几倍的 1R，盈亏比就是几比一。计算器同时给出用 USDT 表示的期望值和用 R 表示的期望值，后者等于期望值 ÷ 平均亏损，意思是“每冒 1 份风险，长期平均能赚回多少份”，账户大小不同的人也能直接比较。

以下为示例，比较四种常见的交易风格：

交易风格	胜率	平均盈利 / 平均亏损（USDT）	盈亏比	每笔期望值	保本胜率
小赚就跑、亏损硬扛	70%	50 / 150	约 0.33 : 1	−10 USDT	75%
赚赔对等	60%	100 / 100	1 : 1	+20 USDT	50%
计算器默认值	45%	200 / 100	2 : 1	+35 USDT	约 33.33%
顺势追大行情	40%	300 / 100	3 : 1	+60 USDT	25%

第一行最值得注意：十单赢七单，感觉很好，但每笔平均还是亏 10 USDT，因为胜率 70% 没有达到它需要的 75%。很多人的交易记录就长这样，赚一点就平仓，亏了却一直等回本，最后几笔大亏把前面的小赚全部吐回去。反过来，最后一行十单只赢四单，长期每笔平均却赚 60 USDT。

盈亏比 2 : 1 要多少胜率才保本？保本胜率对照表

不计手续费时，保本胜率 = 平均亏损 ÷（平均盈利 + 平均亏损）。

换成盈亏比的写法就是 1 ÷（1 + 盈亏比）。常见盈亏比对应的保本胜率如下：

盈亏比	保本胜率（未计手续费）
0.5 : 1	约 66.67%
1 : 1	50%
1.5 : 1	40%
2 : 1	约 33.33%
2.5 : 1	约 28.57%
3 : 1	25%
4 : 1	20%
5 : 1	约 16.67%

你的实际胜率减去保本胜率，就是这套方法的安全余量。余量只有两三个百分点时，手续费、滑点（实际成交价和下单时看到的价格之间的差）或几笔执行失误就可能把它吃光。

要注意胜率和盈亏比不是两个可以分开调的旋钮。止盈放得越远，盈亏比越高，但价格碰到止盈的机会通常也越少，胜率会跟着下降。所以不要拿“计划的 3 : 1”配上“以前的 55% 胜率”去算，而是要用同一批交易的实际结果。想按目标收益率先定出止盈价和止损价，可以用「止盈止损计算器：按目标收益率反推合约止盈价、止损价与爆仓距离」，再把实际成交后的盈亏填回这里。

手续费会让保本胜率提高多少？

手续费在赚钱单里要扣掉、在亏钱单里要加上，止损越窄，影响越大。

在计算器的「进阶参数」里填“每笔手续费”，也就是一笔交易开仓加平仓的总手续费，单位和平均盈亏相同。有手续费时，保本胜率变成（平均亏损 + 每笔手续费）÷（平均盈利 + 平均亏损）。

以下为示例。币安 U 本位合约普通用户的费率是挂单 0.02%、吃单 0.05%（VIP0，截至 2026 年 10 月；挂单是先挂出价格等别人来成交，吃单是直接按现价成交），可在币安合约手续费说明查到。开一个 5,000 USDT 的仓位，开仓和平仓都用吃单，各付约 2.5 USDT，每笔手续费合计约 5 USDT。

• 默认的波段例子（平均赚 200、亏 100，胜率 45%）：每笔期望值从 +35 降到 +30 USDT，保本胜率从约 33.33% 升到 35%，影响不大。
• 同样 5,000 USDT 仓位做短线，平均只赚 20、亏 10 USDT（价格只走 0.4% 和 0.2%），胜率 55%：不计手续费每笔期望 +6.5 USDT，算进 5 USDT 手续费后只剩 +1.5 USDT，保本胜率从约 33.33% 跳到 50%，期望值被吃掉约 77%。

也就是说，同样的盈亏比，止损距离越小，手续费占每笔风险的比例越高。做合约还要加上持仓期间的资金费率（多空双方定期互付的费用）和市价单的滑点，这些都会继续推高保本胜率。想把每一单的费用单独算清楚，可以用「交易手续费计算器：现货、合约挂单吃单费用与保本涨幅」。

胜率 50% 会连续亏几笔？连续亏损概率表

胜率 50% 时，100 笔交易内至少出现一次连亏 5 笔的概率约 81%。

计算器给出两个连亏数字，意思差很多。“接下来 n 笔全亏”只看从现在开始的 n 笔，等于败率的 n 次方：胜率 45% 时接下来 5 笔全亏约 5.03%。“N 笔内至少连亏 n 笔”看的是整段交易里任何位置出现一次连续 n 笔亏损，起点多得多，胜率 45% 时 100 笔内至少连亏 5 笔约 92.0%。

下表是 100 笔交易内至少出现一次连续亏损的概率（每笔输赢互不影响的前提下计算）：

胜率	连亏 5 笔	连亏 8 笔	连亏 10 笔	连亏 12 笔
30%	约 99.9%	约 85.8%	约 58.0%	约 32.9%
40%	约 97.6%	约 49.0%	约 20.5%	约 7.7%
45%	约 92.0%	约 30.7%	约 10.1%	约 3.1%
50%	约 81.0%	约 17.0%	约 4.4%	约 1.1%
60%	约 45.9%	约 3.6%	约 0.6%	约 0.1%

胜率 40% 的顺势方法，期望值可能很好，但 100 笔里连亏 8 笔的机会接近一半。如果每笔冒账户 2% 的风险，连亏 8 笔后账户约少 14.9%；每笔 1% 则约少 7.7%；每笔 5% 会少约 33.7%。先用这张表想清楚自己能承受几连亏，再决定单笔风险，然后用「以损定仓计算器：按止损距离和风险比例算仓位与杠杆」把风险比例换算成实际仓位。

凯利比例是什么？每笔该拿多少资金冒险

凯利比例 = 胜率 − 败率 ÷ 盈亏比，是理论上让资金长期增长最快的单笔风险上限。

这个公式来自 J. L. Kelly 在 1956 年发表的论文（见下方来源）。用默认值算：45% − 55% ÷ 2 = 17.5%，计算器同时给出一半的数字 8.75%。填了手续费时，计算器会把盈亏比换成（平均盈利 − 每笔手续费）÷（平均亏损 + 每笔手续费）再算。

这里的比例指的是“打到止损时亏掉账户的百分之几”，不是仓位价值，也不是保证金。实际交易很少照着全额凯利下注，原因是胜率和盈亏比都是估出来的。还是默认的 200 / 100 USDT，如果真实胜率只有 35% 而不是 45%，期望值从 +35 降到 +5 USDT，凯利比例从 17.5% 掉到 2.5%；你若按 17.5% 下注，等于冒了约 7 倍的风险。因此计算器建议最多用四分之一到一半，常见做法则是每笔风险控制在账户的 1%–2%。

如果凯利比例小于或等于 0，代表这组胜率和盈亏比本身就是负期望，下注越多亏越多，该做的是先改进方法，而不是调仓位。

胜率和平均盈亏要怎么估？至少要多少笔交易

用自己已平仓的真实交易记录来算，最少几十笔，最好上百笔。

从交易记录算出三个数字

1. 在交易所导出历史平仓记录，只保留同一套方法、同一类行情的交易，不同策略分开算。
2. 胜率 = 赚钱笔数 ÷ 总笔数，打平或小赚小亏的单也要算进总笔数。
3. 平均盈利 = 赚钱单净利合计 ÷ 赚钱笔数；平均亏损 = 亏钱单亏损合计 ÷ 亏钱笔数，取正数。
4. 如果记录里的盈亏已经扣过手续费和资金费，“每笔手续费”填 0，避免重复扣。

样本太少时，胜率本身就不准。以实际胜率 50% 粗略估算，30 笔交易算出的胜率，上下各有约 18 个百分点的误差（95% 置信范围）；100 笔约 10 个百分点；200 笔约 7 个百分点。也就是说，你 30 笔赢了 15 笔，真实胜率可能落在三成多到接近七成之间，盈亏比 1 : 1 的方法可能是正期望，也可能是负期望。用回测（拿历史行情模拟下单）的数据时，结果通常比实盘乐观，因为回测里没有滑点、犹豫和临时改单。

用盈亏比计算器最常犯哪些错？

最常见的错是只看胜率或只看盈亏比，把另一个当成不变。

1. **拿计划值当实际值。**下单时设了 3 : 1，但经常提前止盈或手动平仓，实际平均盈利远低于计划，要用成交后的数字。
2. **止损一再往后移。**几笔扛单扛出的大亏会把平均亏损拉高，盈亏比随之下降，前面算出的期望值就不成立。
3. **漏算交易成本。**手续费、滑点和合约资金费率都会推高保本胜率，短线交易尤其明显。
4. **把不同方法混在一起算。**趋势单和短线单的胜率、盈亏比完全不同，混在一起只会得到一个哪套都不像的平均数。
5. 把累计期望当成收益预测。“100 笔累计期望”是长期平均，期间照样会有连亏和回撤，不代表 100 笔后一定赚到这个数。
6. **连亏后加大风险想扳回来。**这会让回撤从能承受变成很难回本，正好违背凯利比例要你在估计不准时少押的原则。

下单前可以按这个顺序走：先用止盈止损计算器定出价位，再在这里确认胜率和盈亏比组合是正期望，最后用以损定仓计算器决定仓位。如果你做的是合约，还要先弄懂杠杆和爆仓，可以先读「合约交易是什么？永续合约、杠杆、爆仓与资金费率入门」。计算结果只是按你填的数字算出的长期平均，不代表下一笔或下一百笔的实际盈亏。